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杨德龙短期改变楼市预期中长期利好股市

2018-10-13 05:56:16

国庆节期间,全国20个大中城市出台楼市限购限贷措施,这次调控可以说是史上最严厉,也是集中参与城市最多的一次调控。这说明,从政府层面开始重视楼市泡沫化现象,通过限购来防止泡沫进一步扩大。在节前我发表了多篇文章,指出要远离泡沫化严重的楼市,拥抱蓝筹股,节假日期间出台的政策及市场表现,验证了我之前的判断。我认为楼市疯狂上涨会吸引投机资金蜂拥而入,不控制的话,可能引发系统性风险。现在对于楼市的限购政策会有效打压对市场投机的资金,让市场价格回顾理性,从而将真正的刚性需求释放出来,投机的资金挤压出去。

从国庆节期间房地产成交量来看,限购的政策可以说是立竿见影的。比如说,在深圳,政策出台之前,房子每天成交套数在三四百套以上,而出台政策之后,十月三日,成交量仅有八套。这说明进入楼市的很多资金是投机性质的,而不是有刚性的需求。真正刚性需求的资金是不会在这么高的位置去购买房子的。这部分资金从楼市流出,必然会选择新的投资领域,现在股市里估值偏低,特别是优质蓝筹股,已经成为很多产业资本的举牌对象。部分从楼市挤出的资金可能会选择优质蓝筹股,未来半年股市会迎来比较好的上涨机会。

短期改变楼市预期中长期利好股市

短期的影响是对预期的修正,之前很多投资者会认为资金会从股市流出,流入楼市,导致股市千股横盘的局面,一直低迷不振。A股不仅落后于美股的走势,还落后于港股的走势。通过房地产调控,人们对房地产的预期会有很大改变。短期内就会有很多资金从楼市中撤出流入到股市,另外场外资金会入场,短线就会有比较好的反弹。

从中线来看,房地产调控是一个大的方向,楼市的调控就意味着股市的上涨,近年来楼市和股市的跷跷板效应非常明显。因为近年来实体经济的投资机会不多,M2的增速也比较高,我们的货币也处于超发的状态。在流动性充裕的状况下,资金在不断地找投资标的,在中国居民投资主要就是楼市和股市,这样就会出现明显的跷跷板效应。回顾一下2014年7月份,股市之所以开始上涨,就是全国楼市出现了一年的调整,而在股市上涨的一年多期间,楼市基本上是按兵不动的。2015年6月份,股灾出现之后,楼市出现了大涨,特别是在深圳,市场化程度比较高的地方,楼市出现了50%的大涨,2016年上半年,深圳房价的上涨带动了其他一线城市的全面上涨,而一线城市的全面上涨,又带动了二、三线城市的上涨。股市出现低迷的时候,楼市的赚钱效应就出现了,所以楼市和股市的跷跷板效应非常明显。那么现在出现了新的拐点,现在楼市受到调控出现低迷的时候,股市的机会就出来了,一些资金开始预计房价下跌,虽然跌幅并不确定,但是房价预期会下跌,投机的资金就会从楼市中出来流入到股市。

当然,所有的资金都进入到股市也是不可能的。 我认为楼市有三类资金,第一类专注做楼市的资金,这部分资金不会直接进入股市的,第二块资金是专注做股市的,这不会资金从一开始也不会进入到楼市,第三类资金是在楼市和股市之间流动的。这部分资金,也是几千亿级别的资金,他们在市场的配置,会产生跷跷板效应。我们要关注他们的资金的边际效益,这部分资金从楼市中出来,进入股市,改变了市场的预期,会引发其他人加仓,带来市场比较好的反弹。

四季度大盘有望走强

政策出台之后,房地产的调控肯定会出现量价齐跌,首先跌的是量,我们发现,在楼市政策出现第二天成交量就出现萎缩了。从之前的房地产市场是卖方市场,现在是买方市场。买房子的人会出现违约不愿意买房。这种成交量的萎缩会导致人们预期的改变,房地产开发的速度会下降。房地产产业链上的板块就会受到影响。我们来看周一的股市,除了和房地产相关的板块下跌以外,其它板块都出现了普涨。像房地产本身,建材,钢铁,家电,都出现了调整,这说明了市场还是十分理性的。像军工、券商、消费等,和房地产无关的板块可能会涨到更好,大家可以从中挖掘投资机会。

另外,我们要关注最新出的消息,国务院债转股指导意见的发布,盘活了很多不良资产,同时给负债率较高的企业带来希望。这次指导意见明确指出,要避免给“僵尸企业”进行债转股,而是要对经营状况比较好、暂时遇到经营困难的企业进行债转股,这样话对于银行和企业都是好事。 同时,通知要求提高企业直接融资的比例,为企业去杠杆,重点发展股权类基金,提高二级市场的地位。这说明从政府的角度是支持二级市场做强的,随着楼市的资金流入到股市,整体判断四季度股市应该有好的表现。

春节之后,前海开源基金即全面空翻多,将股票基金仓位加到接近满仓,重点配置了黄金、白酒、医药等蓝筹板块,充分分享了反弹的收益。根据统计,前三季度全市场权益类基金业绩前20强,前海开源基金独占4席!分别为第1、7、13、18名!四季度大盘有望出现较大幅度反弹,前海开源基金将坚定持有优质蓝筹股,基金业绩再接再厉!

二线蓝筹更有投资机会

关于购买一线蓝筹还是二线蓝筹的问题,我认为二线蓝筹股更有吸引力,因为以银行和房地产为代表的一线蓝筹股,盘子太大,上涨需要太多的资金。另外大盘股的未来盈利增长的预期不高。而二线蓝筹既有基本面支撑,又有未来增长的预期,可以说是成长蓝筹,因此我觉得机会更大。对于区分一线蓝筹还是二线蓝筹,市值超过500亿以上的应该是一线蓝筹,比方说像金融、地产、石油石化等大的板块属于一线蓝筹。而二线蓝筹像消费类板块、中小券商,以及汽车这些板块属于二线蓝筹。

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